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高密度光纤连接器系公司主打产品，深度布局北美头部客户。公司在光通领域布局多年，基于陶瓷插芯、PLC晶圆及芯片等基础，陆续拓展出高密度光纤连接器、波分复用器、PLC光分路器、等光无源产品，并逐渐拓展出光纤模块、AOC、DAC等光有源产品，其中高密度光纤连接器是公司核心主打产品，供给北美云厂商大型数据中心建设，公司2022上半年海外收入占比达到86%，近随着chatgpt带动大模型训练和通用AI的高速发展，超算需求的确定性爆发，我们预计公司将深度受益。

投资意见我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.0/2.48/2.88亿元，对应2022-2024年PE分别为20/16/14X。公司基本面良好，伴随AI和超算的确定性，公司核心产品有望进一步放量，AI算力时代公司有望迎来一轮全新双击，维持“买入”评级。

风险提示新品拓展不达预期；市场竞争加剧。

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